瑞銀:降希慎(00014)目標價至25.4港元 予“沽售”評級-失落文明

发表时间:2020年02月21日 10:21:36内容来源:瑞銀:降希慎(00014)目標價至25.4港元 予“沽售”評級

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瑞銀:降希慎(00014)目標價至25.4港元 予“沽售”評級

該行指出希慎盈利增長主要由物業和寫字樓租金收入帶動,但被零售較弱的表現所抵銷,管理層稱其基本租金在2月至3月扣減,去年下半年的優惠令去年下半年的成本增加22%-23%,加上目前租賃需求較低,該行相信,在持續積弱的零售環境下,希慎重續租約將會有影響。

K圖 00014_0  瑞銀髮表報告表示,希慎(00014)去年核心盈利為26億港元,每股盈利為2.47港元,同比升2%,大致符合預期,但公司維持派息1.17港元,低於預期,相當於派息比率為核心盈利的58%。

該行表示,寫字樓租金收入和毛利於去年下半年分別升15%及21%,主因續租租金提升,及第三期項目的貢獻,公司目前的租賃率為98%,當中有22%面積的寫字樓會於今年到期,未來或有下行風險。該行將目標價由26.6港元降至25.4港元,較每股資產凈值折讓55%,予“沽售”評級。

瑞銀:降希慎(00014)目標價至25.4港元 予“沽售”評級

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